第５章ではプットオプションについて学んでいこう。コールオプションが買う権利であるのに対して、プットオプションは売る権利だよ。この他に大きな違いは無いから、コールオプションを理解している人は飛ばしても構わないよ

空売りのできる権利と置き換えてもいいよ。期日になったら原資産を決められた価格で売ることが出来る権利さ

これは第３章や第４章でやってきたコール（オプション）がプット（オプション）に変わっただけで後は一緒だよ

そういうこと。最近ではアメリカと中国の貿易関係の悪化やアメリカ経済や政治が思わしくないこと、フランスではマクロン大統領に対するデモが起こることで経済の先行きを不安に思う声が多くなったことから安全資産である円が買われ3円以上も円高になったんだ。これらが原因で10月2日の高値から約5,000円以上も下落したよ。この下落幅はリーマンショックに次ぐ大きさで、この先もまだまだ下落すると思われているからATMに62万円ものプレミアムが付いている。

つまりイケイケドンドンで売りが膨らんでいるから「まだまだ下がるやろ！」って思われているんだよ

プットオプション買い方の属性表は以下の通りになるよ。

日経平均株価というのは常に上へ上へと進みたがっているものだから、プットオプションを買うという行動はとても稀で今回の様な〇〇ショックと呼ばれるようなときには持ってこいだね！

プットオプション売り方の属性表は以下の通りになるよ。

日経平均株価を上昇させるためには日経225に採用されている企業の株価が上昇する必要があるんだけど、そもそも企業は増収増益を目標に日々経営努力しているものだよね。

増収増益が続く企業の株価は上昇傾向にあるから、企業の株価というのは上へ上へと上昇する傾向にあると言えるよね？

鋭い質問だね。確かにプットオプションの売りは原資産の価格が上昇すれば好都合だからね。でも上昇すると予想されるのにプットオプションを買う人って多いのかな？

結局、オプションを買う人がいないと成立しないからね。原資産が上昇傾向にあると、プットオプションのOTMに付いているプレミアム価格は凄く安かったり、場合によっては値段が付いてないこともあるよ。まあ、値段が付いていないっていう場合は結構離れたOTMだと思うけどね

それじゃあコールオプションとプットオプションの属性表をまとめてみよう！

これらの属性はしっかりと覚えておこう。全部覚えなくてもコールの買いとプットの買いだけ覚えて売りは正反対の性質を持つので、反転すればいい。だから2つだけ覚えてしまえば大丈夫だよ